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嘉兴在线新闻网     2017-10-18 09:53:41     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  在监管趋严、金融去杠杆的大背景下,国内债券市场经历了两轮深度调整。长信基金固定收益团队认为,下半年债市投资相对谨慎,债市的投资机会需要耐心等待。

  事实上,今年债市机会与风险并存,经过深幅调整后的部分债券品种已经逐步具备长期配置价值。但目前需要控制风险,熬过最痛苦的去杠杆阶段。长信基金固收团队认为,在这个不确定性较大的金融去杠杆过程中,如果出现比较大的调整,后期将会有较好的投资机会。

  此外,5月制造业PMI数据显示经济增速缓步回落,长信基金固收团队认为,未来经济下行压力对债市有支撑。

  从今年经济的基本面来看,在房地产政策频出、贷款政策趋严的走势下,房地产对于经济的支撑作用在今年将会明显减弱;基建方面,赤字率维持3%且PPP实际落地率在一季度较高的情况下,后面几个季度并不乐观,基建对于经济的支撑作用也将减弱。

  同时,短期金融去杠杆和海外加息压力仍是导致债市震荡的主因。长信基金固收团队强调,债券通有助于中长期吸引境外资金流入境内债券市场,提高利率债需求。

  就短期内的配置而言,长信基金固收团队表示,主要以短久期为主,相对看好利率债,结合市场整体走势,降低久期,提升组合流动性,尽量减少回撤,做长期投资配置。

  具体品种方面,长信基金固收团队认为,利率债需要静候机会。节后利率债小幅震荡,基本面数据显示经济回落,资金紧张,债市整体震荡。同时,供给缩量,招标一般。

  信用债方面,长信基金固收团队认为,对低等级债仍需谨慎。5月份信用债总发行2244亿元,较4月份下降56%,到期量处于高位,净融资量为负2926亿元,创下信用债市场的历史新低。

  此外,对于可转债而言,长信基金固收团队认为,可转债短期发行放缓,需要关注减持新规影响。在其看来,随着可转债可交换债发行方式调整的征求意见于月底结束,短期内发行速度或将放缓。未来随着相关细则落地,叠加减持新规变相利好转债发行,预计下半年转债市场将迎来加速扩容。业内人士认为,供给释放有助于压缩整体估值、提升市场流动性,有利于吸引更多投资者进入。而在相关政策制度的保驾护航下,打新和打转债预计将为投资者带来安全稳定、持续可观的收益回报。

  值得注意的是,由于目前债市仍处于震荡期,6月底历来是市场资金利率高企的时期,因此协议存款和大额存单在近一个月会有较好的配置价值。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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